考研真题精选
一、选择题
1外部融资需要量与下列哪个要素没有显着联络（??）。[中心财经大学2021研]
a．出售的增加
b．出售净利率
c．股利付出率
d．负债利率
【答案】a查看答案
【解析】外部融资是指公司向其外部筹措资金，如发行股市、债券，向银行请求告贷等，它一般都要发生筹资费用。a项，出售的增加并不能直接带来盈利的添加，还要看销价格格与出售本钱的巨细，其不直接影响外部融资的需要量。b项，出售净利率又称出售净获利率，是净获利占出售收入的百分比。出售净利率越高，公司盈利越多，可由公司内部发生现金，这意味着外部融资的需要较少。c项，股利付出率也称股息发放率，是指净收益中股利所占的比重，股利付出率越高，净收益顶用来再出资的资金就越少，公司需要依托更多的外部筹措来满足资金需要。d项，负债利率越高，选用外部融资所需要付出的本钱就越高，进而会影响公司的外部融资需要量。
2一家公司有负的净营运本钱（net working capital），那么这家公司（??）。[中山大学2021研]
a．活动负债比活动资产多
b．已堕入破产
c．手上没有现金
d．需要卖出一些存货来纠正这个疑问
【答案】a查看答案
【解析】根据公式：净营运本钱＝活动资产－活动负债，净营运本钱为负阐明活动负债大于活动资产。
3剩下股利方针的理论根据是（??）。[南京航空航天大学2021研]
a．信号理论
b．mm理论
c．税差理论
d．“一鸟在手”理论
【答案】b查看答案
【解析】剩下股利方针是公司在有杰出的出资机缘时，根据方针本钱规划测算出有必要的权益本钱与既有权益本钱的差额，首要将税后获利满足权益本钱需要，然后将剩下有些作为股利发放的方针。剩下股利方针的理论根据是mm理论股利无关论。该理论认为，在完全本钱商场中，股份公司的股利方针与公司一般股每股市价无关，公司派发股利的凹凸不会对股东的财富发生本质性的影响，公司抉择计划者不必思考公司的股利分配方法，公司的股利方针将随公司出资、融资方案的拟定而断定。因而，在完全本钱商场的条件下，股利完全取决于出资项目需用盈利后的剩下，出资者关于盈利的留存或发放股利毫无偏好。
4本钱资产定价模型的中心思维是将（??）引入到对风险资产的定价中来。[南京航空航天大学2021研]
a．无风险酬劳率
b．风险资产酬劳率
c．出资组合
d．商场组合
【答案】d查看答案
【解析】本钱资产定价模型是：rs＝rf＋β（rm－rf），其中心是引入商场组合，将一项资产的出资收益和它对整个商场的风险的奉献程度联络起来。
5偿债基金系数的表达式为（??）。[南京航空航天大学2021研]
a．（1＋i）－n
b．（1＋i）n
c．[（1＋i）n－1]/i
d．i/[（1＋i）n－1]
【答案】d查看答案
【解析】偿债基金是指债券发行人在债券到期之前，每年按债券发行总额的必定比例获取资金，并交信任人保管，作为分期偿还账券本金之用。每年需偿付＝初始本金×债券基金系数。偿债基金系数是指一般年金终值系数的倒数。年金终值系数指固定的间隔时刻（如以年为单位）分期付出（存入）1元金额，经过若

干年后按复利核算的累计本利之和。
利率为i，经过n期的年金终值系数记作（f/a，i，n），年金终值系数为：[（1＋i）n－1]/i。
因而，偿债基金系数的表达式为：i/[（1＋i）n－1]。
6公司发行新股会致使（??）。[暨南大学2016研]
a．公司的控制权被稀释
b．公司的股价上升
c．公司的融本钱钱前进
d．公司出资机缘的添加
【答案】a查看答案
【解析】发行新股，可以会稀释公司控制权，构成控制权收益的丢掉。
7思考其他条款相同的“20年期纯贴现债券”和“20年期、票面利率为8%的附息债券”两种债券。一旦商场利率前进，那么，“20年期纯贴现债券”的价格将（??）。[电子科技大学2016研]
a．下跌的更快
b．上升的更快
c．下跌的更慢
d．上升的更慢
【答案】a查看答案
【解析】债券价格与商场利率成反比，当商场利率前进时，债券价格下跌。债券的久期衡量的是债券的利率改变对债券价格改变的影响程度，证券价格改变率＝－利率改变百分点×证券久期。久期越大，阐明该证券对利率越活络，该证券价格的改变高低也越大。贴现债券的久期等于期限本身，附息债券的久期小于期限本身，其他条件相同的情况下，贴现债券的久期大于附息债券。凸性是债券价格与利率的二阶倒数，更精确地反映了债券的价格随利率不坚决的活络性，且债券的凸性随久期的添加而添加，因而，商场利率前进，贴现债券的价格降低的更快。
8在black-scholes期权定价公式中，若给定其他参数，那么，跟着到期期限的添加，下列说法正确的是（??）。[电子科技大学2016研]
a．看涨期权的价格上涨，而看跌期权价格下跌
b．看涨期权的价格下跌，而看跌期权价格上涨
c．看涨期权和看跌期权价格都上涨
d．看涨期权和看跌期权价格都下跌
【答案】c查看答案
【解析】根据black-scholes期权定价公式得到：
看涨期权定价公式为：c＝s0n（d1）－ke－rtn（d2）
看跌期权定价公式为：p＝ke－rtn（－d2）－s0n（－d1）
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